一、经济分析
从经济先行指标来看，PMI指数8月为51.3，连续两月下降后出现恢复态势，自2016年8月以来始终在荣枯线50以上。财新制造业PMI指数8月为50.6，自5月以来连续3个月下降。
铁路货运量8月累计同比7.7%，略低于7月，与6月基本持平。发电量2018年8月累计同比7.7%，自5月以来连续3个月环比下降，增长主要来自第三产业。主要经济先行指标自5月以来均出现连续3个月的环比下降，说明受到前期“紧信用”以及严控房地产投资的影响，经济增长动力趋缓。
7月工业企业主营业务收入为9.9%，与6月持平；利润累计增速为17.1%，较6月低0.1个百分点。收入增速在持续下降后企稳反映经济增速下降趋势趋缓，利润增速上升趋势中止则反映中小企业利润好转能否长期维持仍有待进一步观察。
8月新增信贷1.31亿元，信贷余额131.88万亿元，同比增速13.2%；M2增速8.2%，相比7月有所下降；8月社会融资规模为1.52万亿元，同比下降2.41%，资管新规仍在持续压缩表外融资规模，去杠杆继续进行，银行表外业务转表内将持续，信贷的增长更多来自银行转表，而不是实际需求的增长，预计今年金融市场整体流行性环境将好于去年，但是相比2015年仍是紧的。
物价指数方面，8月CPI增速为2.3%，剔除食品和能源的核心CPI，增速为2.0%；8月PPI增速为4.1%，相比上月增速出现下降。说明社会整体需求仍低迷，整体物价水平缺乏持续上涨的动力。与此同时，受到环保去产能影响，大宗商品供给继续压缩，带来对PPI的支撑，这有利于上游企业利润的持续恢复，特别是大型国有企业利润的增长。
经济驱动的三驾马车增速多数下滑。2018年8月消费累计同比增速9.3%，与上月持平。固定资产投资增速为5.3%，自2017年3月以来环比持续下滑；房地产投资增速10.1%，相比上月增速有所下降，但好于去年同期。2018年8月进出口总额累计增速为16.1%，相比上月增速有所下降，说明中美贸易战对进出口的影响仍在发酵中。
2018年上半年GDP增速6.8%，其中第三产业占比达到60.9%，自2015年首次超过50%以后加速上升，说明中国消费驱动型经济已经进一步加强。
上半年经济数据出现涨跌互现的状况，先行指标中PMI和发电量数据表现连续2个月环比下降，经济三大驱动力都出现增速下降态势。社融规模仍在压缩，与此同时，贸易争端对进出口开始产生影响，预计2018年下半年经济可能出现挑战。
但是，目前财政和货币政策仍有较大调整空间和政策工具，在经济调整超预期时，经济政策会出现转向，以实现经济平稳增长。
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