截止2015年6月5日，宝慈资产已运作两只产品，宝慈国企改革证券投资基金和国民信托宝慈国企改革1期。

一、组合收益情况

1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到6月5日，约3个月，实现分红10%，产品净值为1.2869（部分提取业绩报酬，已分红0.1元/份），累计净值1.3869，收益率28.69%，累计收益率38.69%，年化收益率128.06%。

2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到6月5日，约2个月半，产品净值为1.3286（部分提取业绩报酬），收益率32.86%。

二、市场分析和投资策略

  6月的第一周，市场继续延续5月的震荡行情，日内震荡持续加大，6月5日上证综指以5023点收盘，7年来重新站上5000点，距离历史最高的6124点似乎已经不远了，日益增大的日内波动正反映了此时投资者纠结的情绪，即担心股市下跌又害怕股市上涨，加上2.5万亿的融资和形形色色的杠杆资金更加大了市场的波动。

  这时，我们需要回到经济的基本面来看股市，从需求角度看，5月的CPI预计为1.4%，低于预期，经济仍在下行过程中，没有触底企稳的迹象，货币政策需要进一步宽松，以便最终降低经济的实际利率。美国自2008年以来持续下调利率，并且在基准利率降到0左右时启动QE，持续向经济注入流动性，从而推动美国股市金融危机后的持续牛市，中国也将走上类似的道路，实际利率的下降预计也需要至少6年的时间，从2011年基准利率达到最高点算起，至少到2017年中旬实际利率才会实质下降，我国的股市也将在宽松货币政策和不断好转的经济预期中持续上涨。

  预计6月将继续降息和降准，届时以银行为代表的金融股将带动上证指数上涨，未来的1-2个月上证指数上涨到6000点的概率较大。我们将维持现有仓位，分享改革红利。