2015年5月接连出台多个军工行业文件，这也点燃了市场热情，军工行业个股得到市场追捧。那么军工股是又一轮炒作？还是有其投资逻辑。事实上，军工股是过去十年持续带来巨大投资收益的行业，只是期间波动性非常大，但是从去年以来，军工行业迎来实质变化，可以从以下三点来看：

第一，军工行业整体自2010年以来持续向好，随着我国过去30年改革开放，已经成为第二大经济体，成为第一大经济体只是时间问题，中国经济也逐步全球化，中国正在越来越多的参与国际竞争，分配国际资源。经济的强大需要军事力量的支持，未来的军事力量来自信息实力和科技能力的提升，军品研发和投入成为必然。过去十年军工行业是为我们带来长期巨大投资收益的三大行业之一，未来，军费特别是军事科技的投入将持续增长，从而带来军工行业长期持续的发展。

第二，传统的加成定价体系已经严重制约军工企业的发展，2014年军委提出军品定价体制改革，虽然在人员素质、定价能力和机构体系等方面还亟待理顺，但是军品定价改革已经势在必行。参考六十年代美国五角大楼军品定价体制改革，改革之后释放了美国军工企业的活力，不仅诞生了超级军工公司如洛克希德马丁等公司，也使军品研发成为新科技发展的策动力，互联网的基础技术如云计算等最初都来自五角大楼，未来中国必将诞生如洛克希德马丁这样的超级军工企业，军工技术也会促进民用科技的发展。

第三，2014年党的四中提出混合所有制，启动了新一轮国企改革，军工上市公司大多是大集团小公司，资产注入增长空间大。同时，军工企业属于高端装备制造，迎合了我国制造业转型升级的背景，大多数军工企业有超过50年的技术积累，在理顺体制机制后，军工企业的经营业绩将会出现很大的增长。

预计未来的20个月内，军工体制将陆续出台实质措施，军工企业的预期和实际业绩将轮流提升，军工企业仍将是我们未来十年投资的重点方向，预计在下一个十年，将有优秀的军工企业为投资者带来十年十倍的投资收益。