8月以来，随着医保局的成立，医药行业政策出现重大变化，医保局对于药品采购的控制力持续加强，这对医药行业整体的供求格局产生了显著的影响，最重要的影响是带量采购。
9月中旬带量采购方案出台，参照此前上海GPO采购价格，预计此次带来采购将带来相关品种10-40%的价格下降，虽然带量采购方案中明确规定中标企业将获得试点城市（11个城市，32个品种，市场规模占比在25%左右）未来1年采购量的70%，但是相关配套措施并未出台，特别是医保支付标准没有出台，参照过去3批上海GPO招标的实际执行量只有上年基数的50%左右，如果采购量无法保证，而中标价又大幅下降，这将带来企业收入和利润增速的下降。
正是基于以上担忧，在市场剧烈波动的情况下，医药股自8月开始持续下跌，到10月15日，申万医药指数今年以来的累计收益为-21.58%，整体医药行业的估值也从6月的37倍左右降到目前的25倍左右，估值已经回到历史平均水平附近。
根据带量采购方案安排，预计10月20日左右中标价将陆续公布，11月20日左右各中标企业将完成合同的签订。
未来的1-2个月内，我们需要关注中标价是否会超预期？同时配套措施能否及时出台？特别是中标价成否成为医保支付标准？这将影响未来1-2年仿制药的竞争格局，以及通过一致性评价，国产仿制药能否真正实现对进口原研药的替代。
虽然目前来看价格下降是比较明确的，但是通过一致性评价提升国产仿制药的质量，从而实现对进口原研药的替代，这是自2015年开始的医保体制改革的根本方向，也是大势所趋。
预计相应的配套措施终将推出，一旦优质国产仿制药能否实现量的突破，达到50%左右的市占率，我国化药制剂的竞争格局将发生根本的变化，届时优质保量的国产仿制药企业将迎来投资的时机。
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