我们的一生都会历经数次经济的增长、衰退、停滞和危机，对于未来生活的看法总是从乐观的高峰跌落悲观的深渊，又在某种契机下重燃希望。如此循环往复的经济波动，就是经济周期，对于经济周期，我们该如何理解和把握呢？

为解开经济周期的奥秘，挪威人拉斯.特维德带领我们翻开经济周期的历史，帮助我们对经济周期的理解，运用与预测经济波动，因应形势，明智投资，规避风险。

1920年，美国经济学家韦斯利.米切尔在纽约创办了研究国际经济周期的机构——美国国家经济研究局，简称NBER。经过多年岁月的洗礼，他的团队受到了人们越来越多的尊敬，以至于后来NBER成了受人景仰的研究经济周期问题的中心（今天仍然如此）。

不久之后，NBER的专家们就发现了许多经济与金融指标，这些指标可以分成三类：一类是“领先”与周期的指标，一类是与周期相“契合”的指标，另一类是“滞后”指标。举例来说，领先指标的上升趋势是在一般经济活动之前形成的，而下跌趋势也是在经济活动处于平台整理之前就出现。这类指标能够经受时间的考验，在建立起来之后就保持可靠性，而且在检验其他经济活动时也很可靠。

1923年，德国科学家约瑟夫.基钦发表了一篇文章，他在文章中分析了英国与美国31年的数据。基钦发现其中存在一个周期，但有趣的是，周期的波长不用于朱格拉周期——实际上二者截然不同。基钦发现的周期平均长度为40个月——比3年稍长一点：这比朱格拉所观察到的结果的一般还要短。

如果说米切尔收集了大量的经济数据，那么相比较而言，西蒙.库兹涅茨所收集的数据比米切尔还要多。他是米切尔的学生，在NBER的赞助下做了大量的研究工作。

库兹涅茨的一项工作就是测度国民收入。在开发出计算国民收入的方法之后，库兹涅茨转向收入波动问题的研究。他也发现了周期现象的存在，而且，他比朱格拉与基钦曾经做过的研究还要深入透彻的多，他能够证实周期的出现。库兹涅茨的周期波长即不同于基钦的40个月，也不同于朱格拉的10年，他所发现的周期平均长度大约为20年。

上述3位经济学家所发现的结果都是对的，但他们所确定的经济周期对应着不同的经济现象。基钦周期是存货周期，朱格拉周期则是资本投资周期。那么库兹涅茨周期说明了什么现象呢？一位名叫霍默.霍伊特的绅士提供了一些有趣的数据，这些数据显示，房地产价格波动的周期平均为18年。

当NBER的研究团队在对不同的时间序列进行调查研究的时候，他们发现，在1885年以前，朱格拉周期和库兹涅茨周期都表现的很明显，只有一些更短期的波动表现出了很大的特异性，以至于看起来根本不像是周期——更像是对随机冲击的反映。然而，1885年之后，它们的特异性显著缩小，于是便产生了基钦周期。

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