上周简单说了下CTA（商品交易顾问）的系统，本周继续详细说说。这些CTA把货币、股票、商品等期货买卖选择权构成复杂的组合，执行任务的几乎都是机器人。它们形成了自动交易系统。CTA系统有四个基本方针构成：1、趋势追踪；2、突破；3、反弹；4、成交量变化。

它们与经济状况没有任何关系，只是把过去市场的变化加以模式化，并把市场的基本习惯编入系统。现在外汇市场、债券市场、股市、以及能源、粮食、贵金属等六个市场都使用这个系统，24小时不休不眠的进行买卖，不断的追逐着他们的关系和价格变化，发现机会便投资。

CTA的交易速度是0.0004秒。雷曼破产后，虽然很多对冲基金都消失了，但CTA却不断发展。

看一下CTA运用的资金，我们会看到这个数额一直都在增长。

1980年 3亿美元

1985年 10亿美元

1990年 100亿美元

1993年 200亿美元

1997年 300亿美元

1999年 400亿美元

2004年 1300亿美元

2008年 1820亿美元

CTA只能在流动性高的期货市场交易（现货市场规定多，买入特定的股票会较少出现变化）。

在日本市场上，这种期货交易中外国投资者的比例极高，日经平均为70%，TOPIX为90%，长期国债市场为60%。现在的市场因期货而改变，而期货的股份则大部分掌握在外国投资者的手中。实际上就是外国投资者控制着市场。这些期货几乎都是CTA。关键是，日本市场是世界第一的CTA，也就是说是由机器人交易驱动的市场。

1987年的黑色星期一，当时也是计算机自动交易，因此出现了一天下跌20%的惨剧。更重要的是，CTA从1987年就开始暗中活动了，而当时可以运用的资金顶多是50-70亿美元，仅仅是50-70亿美元，便引发了那样的惨剧。2008年资金暴增到1820亿美元，接近1987年的20倍，而且CTA的影响力自然比那时大很多，速度比那时快很多。

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