医药政策永远是医药行业研究的重点，这是因为超过50%的医药服务等费用的支付是由财政支付的，作为医药行业最大资金支付方，人力和社会保障部的政策变化决定了医药行业和公司的未来。最重要的政策就是医保目录的调整，它是能够进入国家医保支付的药品和服务的名单，一般每5年调整一次医保目录，每次目录调整会增加15%的药品，虽然进入医保可能导致药品价格的大幅下降，可是因为采购量的迅速增长，新进入药品的销售收入往往会进入医保目录后的两年时间内迅速放量，带来业绩的高速增长，增速往往超过40%，乃至80%以上。

       2016年十一期间，人力和社会保障部公布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》公开征求意见的通知》，开启了2016版医保目录调整的序幕。人力和社会保障部分别在2000年、2004年和2009年对医保目录进行了调整，此次调整是7年来又一次调整，对比前两次调整，调整的总原则变化不大，对同类药品按照药物经济学原则进行比较，优先选择有充分证据证明其临床必需、安全有效、价格合理的品种。

       从2016 版目录调整工作方案来看，按照优化目录结构，适当扩大目录范围的整体要求，①临床价值高的新药、②地方乙类调整增加较多的药品、③重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药将是调入重点此外，对于由国家卫计委牵头的国家价格谈判药品，将在列入备选名单环节获得重点考虑。此前个别省份未落实卫计委谈判结果，有望本次通过评审方式得以落地。

       按照政策提出的调入药品三大重点方向，可从①地方乙类调整增加较多的药品、②临床价值高的新药、③进入各类临床治疗指南的品种三大维度筛选主要的受益品种和相关公司（除进入目录可能性外，业绩弹性也是重要考量指标）。临床价值仍是评价一个医药品种的基础，也是医生用药的基础，以下是上市公司持有的具有较高临床价值的品种，一旦进入医保目录，这些品种很可能在未来的2-3年持续放量，成为上市公司带来业绩的新增长动力。

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