截止2015年11月20日，宝慈资产已运作两只产品，宝慈国企改革证券投资基金和国民信托宝慈国企改革1期。

一、组合收益情况

1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到11月20日，8个多月，实现分红20%，产品累计净值为1.1799（已分红0.2元/份），累计收益率17.99%。

2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到11月20日，7个多月，产品净值为1.0745，收益率7.45%。

二、市场分析和投资策略

本周，市场整体处于盘整状态，11月20日IPO重启后第1家公司公布招股说明书，并将于12月4日发行新股，市场没有新的消息发布，整体处于平稳状态，周五，上证综指收于3630点，本周上涨1.39%。

我们的组合已经完成第1阶段的建仓，考虑到接近年终，大量配资资金合约陆续到期，同时市场在3600点有沉重抛压，市场将呈现宽幅震荡，当市场进一步下跌到合理的位置，我们将启动第2阶段建仓。

在缺乏明确的市场上涨预期情况下，农历新年之前政府都不会出台进一步的实质刺激政策，这意味着资金和政策都将比较缓和。需要关注的是12月美联储加息临近，同时，人民币也将在11月底加入SDR，届时人民币国际化要求和美国货币宽松政策变化都可能导致人民币贬值的加剧，从而对资本市场带来短期冲击。目前我们有充足的现金，可以在市场的波动中寻找低价格买入业绩增长确定的公司，为未来1年的良好投资回报奠定基础。投资者需要对未来的股市回报有合理的预期，优秀公司将为投资者带来每年18-30%左右的长期回报，并且这种回报由于有业绩的支撑，将是可持续的。