截止2015年9月11日，宝慈资产已运作两只产品，宝慈国企改革证券投资基金和国民信托宝慈国企改革1期。

一、组合收益情况

1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到9月11日，6个月，实现分红20%，产品累计净值为1.1776（已分红0.2元/份），累计收益率17.76%，年化收益率27.03%。

2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到9月11日，5个多月，产品净值为1.0702，收益率7.02%。

二、市场分析和投资策略

9月第一周市场在3100点附近横盘整理，9月11日收于3200点，单周涨幅1.27%。军演结束后，周一上证综指以下跌2.52%报收，周二，市场在下半周的夏季达沃斯会议行情预期下大幅上涨了2.92%。之后市场在3100点附近波动。

国际市场也在8月的快速下跌后出现反弹行情，人民币汇率逐步企稳，从大盘蓝筹的估值来看，已经相对合理，但是创业板平均60倍PE估值在目前的货币环境下是无法维持的，预计仍将继续下跌至1000点左右，在此过程中可能拖累整个大盘指数下跌。

本周多项政策密集发布，证监会明确场外配资在9月底前清理完毕，并对4家券商和1家期货公司开出上亿罚单，可见清理配资的决心。同时，对于股指期货卖空的限制也导致量化对冲产品面临无对冲工具的境况，预计此类产品总规模在800亿左右，最终对冲产品的股票多头部分将不得不被迫卖出的，这些都将对9月的股市走势产生压力。

从中期货币供给状况来看，8月的CPI达到2%，而7月是1.6%，零售物价的上涨速度高于市场预期，价格上涨主要来自食品价格的上涨，截止7月，猪肉价格累计上涨了40%，虽然8月涨幅有所缓和，但是鸡蛋和大葱等食品价格在8月也上涨了20%，临近中秋国庆和明年2月的农历新年，进入中国食品消费的旺季，CPI的快速上涨对宽松的货币政策形成一定制约。但是物价如果可以稳定的2-2.5%之间，从而摆脱通缩，将对需求产生一定提振作用，同时也说明居民消费需求有效恢复，这对于目前雪上加霜的经济有利好作用。

中国经济在改革转型的关键时期，从高层释放的信号可以看到，改革的决心并没有变，虽然改革的过程会遇到各种困难，并且一些政策可能在短期内会抑制经济，但是长期看，只有改革才能获得新的增长，改革的效果也将逐步显现出来，其中必定是能够适应经济环境发展变化的企业可以创造价值增长，从而为投资者带来长期持续收益。