经典案例:登海种业(二)-宝慈资产 确定性收益.后社保时代 
经典案例:登海种业(二)
作者:陈瑛      日期:2015-06-15

           


        品种梯队

 

公司的业绩也随着它经营品种的调整而涨跌,公司累计已有40个玉米品种通过国家审定。一个新品种的培育到商业化需要12年以上时间,同时,一个优势品种的生命周期长达8-15年。

 

        

 

1979年公司培育的掖单2号创造776.9公斤/亩的国内夏玉米高差纪录,1989年掖单13号创造1096.29公斤/亩的世界夏玉米高产纪录。公司因掖单2号确立国内玉米育种的领先地位,因掖单13号成功推广到数千万亩而名声远播。

 

06-08年公司因为品种轮换、库存滞销积压导致业绩低谷。05年后,郑单958进入高速推广期,登海系列品种市占率下滑,06年公司出现上市至今收入的首次下滑,降速达到31%

 

0708年先玉335推广面积逐步增加,公司收入增速回升,但是由于前期品种库存积压,计提了1530万和5246万减值准备,增收不增利。

 

09年,先玉335推广面积突破1000万亩,公司收入增长62%,净利增长122%2013年先玉335推广面积达到2400万亩,上市已10年,加之套牌严重,增速进入放缓期,预计未来增速在10-15%左右,预计最终推广面积达到3900万亩。

 

1)登海605618

 

登海605是公司20104季度开始大力推广的玉米种子品种,适宜种植区域为黄淮海地区和东北部分区域,夏播高产1000公斤,比郑单9585%以上的增产,凭借优异的抗倒伏,大田推广较为出色,11/12销售季推广面积500万亩,12/13销售季达到750万亩,预计最终可以推广到1700-2000万亩。

 

登海618早熟比郑单9585天以上,在东北地区有很好的适应性,高产、抗倒伏和致密优势明显,2013年亩产1511.74公斤,刷新国内夏玉米高产纪录。未来有望全面取代郑单958,与先玉335平分天下。

 

2)良玉系列

 

良玉系列是今年东北地区最强势的品种,2012/13销售季良玉系列的推广面积600多万亩,2013/14销售季面积850多万亩,主导品种良玉9970%,未来还有大幅提升空间,预计最终推广面积可以达到1700万亩。良玉系列主要适宜种植区域为第一积温带,良玉99抗性优于先玉335,产量相近,米质略低于先玉335,未来难以全面超越335,市占率可以到20%

 

 

 

 


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