本文系北师大经管学院教授，国际金融研究所所长，中国经济50人论坛成员贺力平教授在wind 3C会议中的演讲，主要观点如下，可以给予我们一些启发和思考：

     1.本次危机有些意外：首先，土耳其本身经济并不差，外需主导的纺织业、钢铁、旅游业都很有竞争力。其中，旅游收入占总收入的10%左右；证券、银行、保险在90年代以后有很快发展，在当地和周边国家都有较快扩张。甚至部分周边国家一度采用土耳其里拉作为本地货币。
       2.以从土耳其政治背景及经济背景来看。首先，土耳其政治体制近几年有比较突出的变化：2014年以后变成了总统制。政治体制的变化导致社会矛盾上升，2016年发生了一场政变，军队、教育等部门联合起来尽管没有成功，但对现任总统的经济政策还是有冲击的。其次，现任总统在美国次贷危机以后认为本国不能走太多的市场化，为了经济增长就要刺激投资，在重工业和军工方面投入了大量资金来刺激经济发展。另外，土耳其本国的储蓄率相对偏低，居民、企业和政府的储蓄合计起来占GDP的25%，有将近3个点-10个点的“储蓄缺口”，需要外资投资来弥补。
       3.土耳其财政赤字/GDP 没有超过3%，但货币政策的变动较大，而欧盟对于赤字与GDP的比值有一个标准。现在土耳其中央银行的货币政策已经偏离了2001制定的稳通胀的初衷。原来通胀目标是3%，近两年提升到了5%，而1年前的通胀率更是突破了10%，今年5月官方统计的CPI已经到了 15%，意味着缺口进一步扩大。
       4.此次暴跌的推手：国际社会大幅下调土耳其经济增长前景和债券评级，并且 土耳其和美国在外交政策上的矛盾也很明显；美国的宗教人物也被土耳其扣押， 种种原因交织在一起，导致外资纷纷流出。再加上6月份有部分企业发生违约， 也导致了8月初的汇率暴跌。
       5.总体上说有四个原因：第一就是政治转化过程当中激化了社会的矛盾；第二 就是货币政策是属于宽松型的，而且对他原来被认为已经是相当不错的独立的中 央银行体制提出了挑战，甚至加以改变；第三，长期存在着大量的经常账户的逆 差，再加上在最近一两年当中，土 耳其的对外政策也发生了一些变化，它和美国、欧盟的关系趋于紧张化，在这么一个大背景之下，发生了货币贬值；第四，它宣扬阴谋论，把这个危机都统统归结为是美国的破坏，它要寻求新的盟友，政治上的和经济上要和伊朗俄罗斯组建货币联盟，我觉得这些措施都是比较离谱的。
       6.不排除有一些新兴市场经济体会受到冲击，但是这些新兴生产经济对东亚来 讲还相对比较遥远的，他们跟我们的贸易尽管这些年发展的很不错，但是体量还 是相对比较小，同时不认为中国这些企业可以去土耳其或者埃及这些国家去抄底。从土耳其这场危机看来，追根溯源的话会发现，实际上还是有比较深的政治体制不稳的因素在其中。