市场分析和投资策略

根据Wind 数据库，2017 年以来IPO 明显提速，截至2017 年5 月24 日已有210 家企业上发审会，上会企业数量已达2016 全年76.8%，2017 年累计上会企业数量同比增长116.5%。累计募资总额不超过1004亿。

进入5月以来，随着市场在低位持续震荡，新股发行的速度有所放缓，从年初每周发行10家左右，降到目前的6家左右。

图1 每周新股上市数量

截止2017年6月5日，共有161只新股发行，网上中签率0.04%，网下中签率0.01%，平均发行PE为25.55倍。2017年1月1日到2017年6月5日，A类账户的打新收益约为942亿元。

2016年证监会总共核发批文280家，募资1843亿元，其中下半年核准210家，募资1425亿元。2015年受理IPO共计336家，2016年则略增14家企业；其中，2015年8、9、10三个月份未受理任何材料，年化计，2015年受理数为448家。板块分布上，2016年主板、创业板数量略减，中小板数量增加。结合目前的整体市场环境以及监管政策，预期2017年新增报会企业数应当在350-450之间，沪市占比约为深市的80%。

图2 IPO企业数量对比（2016-2017年）

新股发行数量和新股收益是影响打新收益的两大核心变量，对新股发行数量按每周发行数量和新股收益进行敏感性分析，合理情况下，预计2017年单只A类账户的新股收益为1770亿元。（见表1）

表1 A类账户打新敏感性分析

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