约瑟夫.熊彼特出生于维也纳，碰巧与凯恩斯同年。在对经济周期与资本主义的未来所做的分析中，熊彼特尤其强调企业家的作用。每一次经济从衰退走向复苏，都是企业家在其中发挥了重要的作用，其重要性超过了其他任何要素。

和卡尔.马克思相类似，熊彼特也曾经预言资本主义会发生崩溃，但他所依据的理由完全不同。在他看来，商业与国家都会不断变得越来越强大，随着这个过程的发生，企业家将会消失，而社会方面的革新也会随之消失。

1909年9月，熊彼特离开了维也纳，到达切尔诺维茨，他在此完成了第二本著作《经济发展理论》。这本书的一些原创性理论，虽然是建立在斯披索夫有关新技术作为经济繁荣触发器的概念基础之上，但是熊彼特通过强调企业家的行为，更加详尽的阐释了斯披索夫的概念。

他宣称，在资本主义经济中，创新的产生就像蜂聚一样，而这些创新蜂聚正好解释了经济周期。创新不等于发现新技术。创新是一个过程，在这个过程中，人们将发现的技术不断转化为商业成果。

许多人认为这听起来有点不可思议：“为什么创新的繁盛就像蜂聚一样？为什么它不是一个稳定流呢？”熊彼特声称，这是由促进创新的条件急剧萎缩造成的。

一个有利的环境，即每一个萧条阶段所酝酿、创造的各种事件的总体状态，成为一直促进并解释经济繁荣的一个因素。众所周知，在萧条阶段，有大量的失业人口、堆积如山的原材料、许多闲置的机器与厂房设备，这些因素造成了低廉的生产成本，以及比正常情况低得多的利率水平。

对于企业家而言，这种状况非常理想，他们只要把这些生产要素按照有利可图的新方式组合起来，进行生产，就可以开辟出新的市场。因此，在困难时期，会有更多的创新出现，这不仅能够引发一个地区的兴旺，更会带来普遍的繁荣。

对此，发生在新企业中的创新提供了很好的解释，大多数新的制成品并不是由老企业生产出来的，也不会立即取代老企业，而是像雨后春笋般一个接一个的冒出来，加入市场的竞争之中。

这意味着创新不仅会改变商业活动的性质，而且会提升商业活动的总体水平。另一点需要解释的是，为什么一旦企业家开辟了一条新路子，造成经济周期的创新活动会立即大量涌现出来。一位企业家取得成功之后，并不是仅有几个企业家效仿，而是会有更多企业家跟进，在此过程中，不断有企业家会逐渐被淘汰。

第三点需要加以解释的是，新兴产业的发展意味着对资本、原材料、服务以及新的配套产品等多方面需求的增加，因此这种派生需求会普遍溢出到其他产业之中。最终，由于创新造成的重要影响逐渐耗竭，以及老企业因成本上升及竞争加剧而被迫退出，又会带来过度投资的苦恼。

在《经济发展理论》中，熊彼特曾经使用过一个术语后来非常流行。在说明为了向更有效率的新生产结构释放资源，而必须摧毁老的生产结构的过程时，他用了“创造性毁灭”这个说法。

当经济周期处于这种阶段是，那些有着更富效率的新想法的企业家，能够运用信用来建立企业。一旦他们能够给市场带来新产品，那么很显然，就会给原有供应商造成竞争压力，结果便是越来越多跟不上变化的生产商被淘汰出局。这样一来，企业家就可以利用原来生产结构中的厂房、办公地点以及雇员。如果这种创造性毁灭的过程没有发生，那么经济就不会快速增长，或者根本就不会出现增长。

宝慈研究院作为宝慈资产核心研究机构，坚持历史理性分析框架，把握市场动向，结合当下热点，分析文章具有严谨逻辑和数据支撑。这些内容会在公司网站、“晨瑛长期投资”微信公众号、“陈瑛_长期投资”新浪微博同步更新。另外可以在喜马拉雅听及蜻蜓FM订阅收听“晨瑛长期投资”的音频内容。

晨瑛长期投资 微信公众号