截止2016年4月8日，宝慈资产已运作3只产品，宝慈国企改革证券投资基金、国民信托宝慈国企改革1期、宝慈国企改革证券投资基金6期。

  一、组合收益情况

  1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到2016年4月8日，实现分红20%，产品累计净值为1.0526（已分红0.2元/份），累计收益率5.26%。

  2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到2016年4月8日，产品累计净值为0.9354，累计收益率-6.46%。

  3、宝慈国企改革证券投资基金6期

该产品于2016年1月5日成立，1月21日开始择机建仓，到2016年4月8日，产品累计净值为0.983，累计收益率为-1.7%。

二、市场分析及投资策略

截止2016年4月8日，上证综指收于2984.96点，本周是清明小长假的第1周，市场在3000点附近维持震荡，单周上证综指微跌0.82%。

从流动性供给来看，国内方面，从银行间利率来看，短期内资金保持偏紧状况。1季度地方债置换超过6000亿元，也对长期利率下行产生了一定抑制作用，根据年初发行安排，到3季度末地方债置换比例完成全年90%，每个季度置换规模基本相同，由此可见到短期内资金都将处于适度紧张的情况中，短期和长期利率进一步下行的空间有限。国际方面，受到美元持续升值对美国经济不利影响，以及美国巨额国债存量影响，美联储进一步加息可能低于预期，全年甚至可能只有1次加息。4月美联储加息的可能性很低，同时美元指数有进入阶段下降通道的趋势，人民币兑美元贬值的压力持续下降，同时以一篮子货币为基础的人民币指数今年以来持续下降，有利于出口形势的好转。总体而言，到3季度银行间资金面都将保持适度紧张，但是由于国际汇率形势的好转，短期内国内货币投放将保持稳定，波动风险减少。

短期内，经济运行将成为市场关注的重点，3月份经济数据陆续公布，PMI回升到荣枯线50以上。随着北方开春，基建投资增速明显回升，同时在年初的房地产新政刺激下，房地产投资环比出现增长，经济筑底迹象出现。

在短期货币政策偏紧的情况下，我们预计市场将处于宽幅震荡，随着结构性改革成效逐步显现，市场将会寻到最终的底部，在此过程中，我们将坚持价值投资，寻找长期价值成长公司，消费类公司仍是我们的主要投研方向。在具体投资策略中，我们仍保持谨慎，控制仓位，控制回撤，精选个股，以期分享公司的价值增长。