事件：节后第一周虽然市场成交有限但现货表现强势,钢价综合指数上涨1.95%；全球铁矿石价格也攀至近3个月以来新高：进口矿价先跌后涨，普氏铁矿石指数在春节期间一度跌至每吨42.9美元，节后开市却是连续拉涨。截至18日，62%品位铁矿石指数报收于每吨47.15美元，较节前上涨1.6美元，创出最近3个月以来新高。
此次会议由国金证券钢铁行业分析师杨件先生主持，邀请唐山某第三方研究机构高炉专家、李治平先生（国金证券首席宏观分析师）就节后钢价大涨原因以及持续性进行分析。
李治平先生就此次钢价上涨的背景发表了如下观点：
1.宽信贷具有一定持续性
上周公布的数据显示，1月金融数据远超预期，新增人民币贷款增加2.51万亿元，同
比增加1.04万亿元，创下单月纪录新高。市场普遍预期2月信贷仍将延续1月势头，一
季度之后可能会有稳定回调。央行对此的态度是“留有余地”，中国经济需要宽信贷
支撑。后期仍需密切关注3月10日以及4月10日公布的信贷信息。
2.汇率将保持一段时间的稳定性
美国经济数据超预期。2月10日美联储主席耶伦在众议院金融委员会上表示，“尽管
美国经济有望保持增长，但美国的金融环境有所收紧，经济前景的不确定性增加”，
并且美联储正在研究需要给予经济额外刺激的时候实行负利率的可行性。在耶伦讲话
公布之后，市场对美联储加息预期大幅放缓。加上美联储加息对人民币汇率的影响有
一定时滞，因而短期内美国加息预期不会影响人民币汇率，人民币汇率仍将保持一定
程度的稳定性。
3.经济上行，基建扩张，预期需求强劲
两会期间，“供给侧改革”仍将是重点，但是加大供给端的结构性改革并不意味着放
弃需求管理，两者并不矛盾。2016年经济稳增长仍是主要目标，未来需要通过财政
政策、货币政策和产业政策、体制改革相配合，实现供需两端齐发力。
4.供给侧改革将起重要作用
目前，供给对钢价弹性大于需求，钢价仍主要受产出影响；但凡需求下滑不大或者说
在一定区间内稳定波动，供给侧改革仍将推动钢价持续上涨。
唐山某第三方研究机构高炉专家就唐山钢铁现状进行了如下讲解：
1.唐山钢坯价格上涨幅度大
唐山钢坯价格上涨180元，主要原因是出口订单大，资源（高炉）投放量小，库存低（60万左右，以往100万吨，13年180万吨），预期佳，期货走势好。
2.唐山高炉开工率不太低
年前开工率不算太低，上周唐山高炉开工率82.93%，周比增加2.45%。节前兴隆钢铁3座高炉已经复产，唐银钢铁1080m3高炉计划2月底开炉，港陆钢铁两座550m3的高炉也计划于近日开炉，另外松汀钢厂、佰工钢铁、安泰等钢厂都在计划复产。节后复产的钢厂数量确实在增加。其中，港陆钢铁一座550m3的高炉已复产，剩下两座高炉也可能在近期复产，兴隆钢铁也在春节前后已全部复产。另外，金马钢铁也将全部复产。
3.世园会影响幅度大
唐山世界园艺博览会将于4月29日至10月16日举行，预测期间环保政策力度将会加大。部分高炉会停产，本地钢坯产量可能下降；唐山国丰钢铁初步计划3月份将北区产线全部关停（目前北区有3座450立方米高炉和2条窄带生产线，停产后将影响带钢供给5000-6000吨每天），但表示对市场冲击不大。
4.盈利情况有所改善
成本价1390至1400左右，按照目前出厂价格1690，盈利在100-200左右，其中带钢盈利在0-100左右。
杨件先生就钢铁板块坐了如下分析：
1.整体看涨
一方面是需求有增量，今年信贷宽松环境将持续，房地产去库存新政出台，将推动钢铁需求稳步上升；另一方面是供给受压制，环保政策出台将影响供给，即使复产后开工率仍旧难回当初，产量仍将面临压力。总体来看，钢铁板块短期可能回调，长期仍有上涨空间。
2.投资建议
历史上钢铁股投资有两种方式，一种是博弈，另一种是基本面。前者需持续关注相关政策，如两会供给侧改革，财政税收等，个股推荐首钢，华菱；后者主要看PE，但并不适合目前形势。
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