截止2015年7月17日，宝慈资产已运作两只产品，宝慈国企改革证券投资基金和国民信托宝慈国企改革1期。

1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到7月17日，4个月左右，实现分红20%，产品累计净值为1.1876（已分红0.2元/份），累计收益率18.76%，年化收益率39.51%。

2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到7月10日，约3个月，产品净值为1.0696，收益率6.96%。

二、市场分析和投资策略 

7月的第三周，上证综指在3900点附近盘整，日内波动率有所缩小，周五7月17日是股指期货交割日，周四有资金托盘的迹象，周五公告商业银行为证金公司提供1.2万亿元授信，这使市场获得信心支持，周五上证综指上涨3.5%，收于3957点，单周上涨2.04%。

从6月15日市场开始出现快速下跌，至今1个月，在6月下半月快速去杠杆的过程中，市场现恐慌，随即政府迅速出台救市措施，从暂停IPO到筹集资金入市，7月8日开始，股市信心有所恢复，7月第二周出现止跌迹象后，上周市场波动明显缩小，同时在周五上证综指3.5%的上涨过程中，市场没有再出现千股涨停情况，说明市场极端情绪已经有所缓解。

未来市场走势仍需观察，未来将有多种因素共同作用。首先是超过万亿的救市资金何时退出以及如何退出，大部分资金来自商业银行的授信，一般而言，商业银行对证券相关资产授信的期限一般为1个月左右，未来的个月将是集中退出的关键时期。其次两市仍有650家公司停牌，其中300家左右是4200点之前停牌的，300家左右是7月暴跌时停牌的，它们复牌后仍有20%的下跌要求，同时停牌公司总数占到全部公司总数的23%,按照正常的市场情况，停牌总数不超过100家，未来这些停牌公司的复牌都会导致市场股票供给的增多。再次，两融资金在1.4万亿左右稳定了两周，这个规模是目前合理的规模还是需要继续调整？这还要观察，从监管当局释放的信息来看，限制增量和控制存量将是基本的方向，并且本月底对于配资和融资的摸底结果将出来，届时杠杆情况就有一定明确。最后，距离暴跌开始只有1个月时间，在此过程中市场需要消化各种信息，市场信心不会迅速恢复到乐观，短期市场向上的压力逐步增加。

但是，从经济基本面和公司盈利方面来看中国经济出现触底迹象，虽然发电量数据环比连续10个月下降，但是进入5月以来工业用电量增速下降有所减缓，同时房地产销售增速也从今年3月以来出现环比上升情况，说明从去年4季度开始的经济刺激政策开始逐步显现效果，特别是持续的降低利率对提升居民房屋抵押贷款需求有明显作用。一般而言，一国的房屋资产总规模是GDP的5倍左右，房地产市场的企稳有利于整体经济的企稳。同时国务院提出的创新和创业转型也出现一定成效，不仅促进传统产业的转型，也创造了新兴的产业特别是新兴消费服务需求，从近期上市公司公布的中报数据可以看出，与消费需求和转型升级相关行业公司，如医疗服务、传媒、互联网服务等业绩表现均超预期。

本周上证综指单周涨幅2.04%，我们的两个组合净值保持稳定。目前我们的组合仓位均空仓，市场整体波动率已经有所下降，未来的一个月市场仍需下探3300点两融集中清盘的关口，进一步释放风险，不排除下探2500点的可能性，根据目前每天50家复牌速度，预计10个交易日大部分非正常停牌股票将复牌，同时考虑到场外配资的存量清理和两融的自然出清需要一个月左右，预计8月中旬将出现建仓机会，我们将密切观察市场波动情况和去杠杆情况，在风险充分释放后，对于业绩确定和低估值的个股进行逐步建仓。

我们的投资目标是获得长期持续确定的回报，同时，随着市场的下跌，我们持续看好的具有长期成长空间的公司愈发便宜，真正优秀的公司并不会因为股票价格的短期剧烈波动而丧失价值，反而因为价格更加低廉而愈发具有投资价值，我们会在可承受的风险下进行投资，下跌带来了更好的投资机会，未来我们必将从优秀公司的长期价值增长中获得长期投资收益。