截止2015年7月10日，宝慈资产已运作两只产品，宝慈国企改革证券投资基金和国民信托宝慈国企改革1期。

一、组合收益情况

1、宝慈国企改革证券投资基金

该产品于2015年3月10日开始建仓，到7月10日，4个月左右，实现分红20%，产品累计净值为1.1878（已分红0.2元/份），累计收益率17.23%，年化收益率41.31%。

2、国民信托宝慈国企改革1期

该产品于2015年3月25日开始建仓，到7月10日，约3个月，产品净值为1.0698，收益率6.98%。

二、市场分析和投资策略

7月的第二周，市场出现止跌迹象，特别是在周三7月8日“中人民银行声明继续多渠道支持证金公司维持市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线”，给了市场足够的信心，同时两市超过半数股票已经停牌，市场在周四止跌，周五延续上涨，上证综指收于3877点。

虽然市场出现短暂止跌的迹象，但是这种止跌是在非正常交易的情况下产生的，首先市场有一半的股票停牌，下跌风险仍没有完全释放；其次，以央行为最后流动性支持的国家资金持续买入是股市交易买方的主要力量，这是在极端情况下发生的，不可持续；最后，在周四和周五市场上涨中，两融规模没有合理下降，周五两融余额反而上升，在前期由于去杠杆导致的大跌还未完全消化的情况下，此时出现加杠杆的迹象是危险的信号，当出现市场下跌调整时，新一轮去杠杆又可能导致市场的快速下跌，而市场不会只涨不跌，届时出现再次快速下跌的可能性很大。

本周上证综指下跌190点，单周涨幅5.1%，我们的两个组合保持稳定。目前我们的组合仓位均空仓，并且在上证综指波动率有效下降之前都会极为谨慎，同时目前仍有800只股票停牌，市场趋势是否企稳需要在大部分股票复牌后才能进行有效判断。

我们的投资目标是获得长期持续确定的回报，同时，随着市场的下跌，我们持续看好的具有长期成长空间的公司愈发便宜，真正优秀的公司并不会因为股票价格的短期剧烈波动而丧失价值，反而因为价格更加低廉而愈发具有投资价值，我们会在可承受的风险下进行投资，下跌带来了更好的投资机会，未来我们必将从优秀公司的长期价值增长中获得长期投资收益。